Värderingar av Magnificent 7 – Är amerikanska aktier övervärderade?

De största aktierna i USA har ofta något coolt samlingsnamn.
Tillsammans utgör de en mycket stor del av den amerikanska börsen och det är mer eller mindre dessa man pratar om när man pratar om USAs aktieindex.

Om dessa aktier svänger kan man räkna med att övriga världens aktier snabbt följer efter.

Dessutom lär du äga dessa indirekt om du äger Amerika- eller globalfonder.

Därför är det viktigt att veta om aktierna i Magnificent 7 är billiga eller dyra.
Och här får du en fingervisning!

Vad är Magnificent 7?

Tech-tunga bolag som har stigit enormt senaste åren på grund av deras starka varumärke och vallgravar som gör det svårt att slå sig in på marknaden.
Karaktäristiskt för dessa bolag är stor tillväxt, trots deras stora organisation.

Historien bakom FANG och FAANG

Den kontroversielle aktie- och underhållningsprofilen Jim Cramer sägs ha myntat uttrycket FANG under 2013 som ett enkelt sätt att nämna de fyra stora tech-bolagen i sin tv-show.
Han klumpade samman dessa eftersom samtliga hade hög tillväxt och baserades på digitalisering och webb.

Fang:
Facebook (Meta)
Amazon
Netflix
Google (Alphabet)

Under 2017 när Apple var på allas läppar 2017 började man räkna med aktien i akronymen, som istället blev FAANG.

Historien bakom Magnificent 7

Några år senare fasades FAANG ut mer och mer, och istället blev den nya akronymen på allas läppar Magnificent 7.

Microsoft, Nvidia och Tesla var välkomna in i den nya akronymen, men Netflix åkte ur.

Magnificent 7 myntades av analytikern från Bank of America, Michael Harnett, 2023 och kommer från västernfilmen med samma namn (svenska: 7 vågade livet).

Här kan du se trailern till filmen från 1960.

Magnificent 7 lista och värderingar

Här serveras en handfull med snabb-analyser av bolaget i Magnificent 7.

Kom ihåg att flera av dessa aktier har haft en rejäl historisk tillväxt, om tillväxten skulle avta är värderingarna ofta optimistiska och nedsidan blir större än uträkningarna visar!

Ibland kan det ta några sekunder innan listan laddar.

Data på sidan är fördröjd med minst 15 minuter.
Sidan uppdateras kontinuerligt då bolagens rapporter läggs in.

Läs mer om listan ut hur uträkningarna görs längre ner på sidan.

Bolagen i Magnificent 7

Samtliga bolag i Magnificent 7 jobbar med AI och robotisering på hög nivå.

Microsoft (MSTF)

Microsoft är ett globalt IT-bolag som utvecklar, designar och tillverkar programvaruprodukter, både hård- och mjukvara.
Bolaget grundades 1975 av Bill Gates och Paul Allen.
Microsofts största framgångar kommer främst från uppköp eller kopiering av andra produkter som man sedan har gjort bättre.
I Microsofts portfölj finns bland annat Operativsystemet Windows och webbläsaren Edge.

Apple (AAPL)

Apple är ett dator- och hemelektronikföretag som var en av de första att tillverka persondatorer.
Med fokus på ett enkelt grafiskt gränssnitt för användarna har Apple en närmast religiös skara användare som endast vill ha Appleprodukter.
Bolaget grundades 1976 av Steve Jobs, Steve Wozniak och Ronald Wayne, och äger bland annat varumärkena Macbook, Iphone och Ipad.

Nvidia (NVDA)

Nvidia grundades 1993 av Jensen Huang och ses som en av ledarna inom grafikkort och AI (Artificiell Intelligens).
Produkterna såldes huvudsakligen för spelindustrin under flera varumärken, men i ett allt mer uppkopplat samhälle finns Nvidias numera både hos privatpersoner och i superdatorer.
Under 2024 riktade Huang fokus mot humaniodrobotar och självkörande bilar.

Amazon (AMZN)

Amazon är ett bolag som gått från att vara en digital bokhandel till att vara världens största aktör inom ehandel- och molntjänster.
Bolaget skapades 1994 av Jeff Bezos.
Amazon äger bland annat Amazon.com, Alexa och Whole Foods Market.

Meta Platforms (META)

Meta grundades 2004 av Mark Zuckerberg under namnet Facebook.
2021 bytte man namn för att belysa sitt fokus: Metaverse.
Även Meta har flera bollar i luften och äger bland annat Facebook, Instagram, Threads och WhatsApp.

Alphabet (GOOGL)

Alphabet skapades 2015 efter en omstrukturering av Google, som i sin tur hade skapats 1998 av Larry Page och Sergey Brin.
Bolaget har många innovativa projekt igång och är moderbolag till bland annat Google, Nest Labs och Waymo.

Tesla (TSLA)

Tesla är främst en fordonstillverkare, energiföretag eller teknikbolag beroende på vem du frågar. Bolaget grundades 2003 av Elon Musk med målet att påskynda världens övergång till hållbar energi.
Man är bland annat känd för sina elbilar, innovation inom energilagring och sina enorma ”Megafactories” som man bygger. Men kanske är Teslas största konkurrensfördel den enorma mängden användardata man använder för produktutveckling.

Magnificent 7 påverkar dig

Den amerikanska börsen är förmodligen den börs som flest andra börser följer.
Om amerikanska börsen går upp följer andra länders börser med, och likaså om den går ner.
En av anledningarna är att dollarn är världsvaluta och den amerikanska börsen anses vara relativt säker, jämfört med ett mindre utvecklat land.

Om aktierna i USA går ner tillräckligt mycket kan investerare välja att sälja aktier på andra börser för att investera i de sjunkande amerikanska aktierna… och därmed sjunker även andra länders börser.

Global indexfond

I en vanlig global indexfond är det inte ovanligt att Magnificent 7 står för ungefär 20-30% av fondens innehav. Detta innebär att många svenska sparare, inte minst via pensionssystemet, blir påverkade av hur Magnificent 7 presterar.

Exempel 1, Avanza Global per 2024-08-30:
Apple 4,87%
Nvidia 4,76%
Microsoft 4,25%
Amazon 2,36%
Meta Platforms 1,66%
Alphabet 2,65%
Tesla 0,88%
= 21,4%

Exempel 2, Länsförsäkringar Global Index per 2024-08-30:
Apple 6,70%
Nvidia 5,69%
Microsoft 4,51%
Amazon 3,58%
Meta Platforms 1,46%
Alphabet 2,87%
Tesla 1,48%
=26,29%

USA-indexfond

För en USA indexfond är det inte ovanligt att innehavet i Magnificent 7 är uppåt 40%.
Om Magnificent 7 faller kan man därför räkna med ett rejält tapp i dessa fonder.

Exempel 1, Avanza USA per 2024-08-30:
Apple 9,16%
Nvidia 8,21%
Microsoft 7,85%
Amazon 5,80%
Meta Platforms –
Alphabet 4,22%
Tesla 2,25%
= 37,49%

Exempel 2, Länsförsäkringar USA Index per 2024-08-30:
Apple 9,60%
Nvidia 8,46%
Microsoft 6,52%
Amazon 5,50%
Meta Platforms 2,09%
Alphabet 2,16%
Tesla 2,09%
= 36,42%

Information om uträkningarna

Hur funkar ”Värderingar av Magnificent 7”?

Samtliga uträkningar är datavärderingar som baserat på historisk data.
Varje uträkning sker automatiskt och på samma sätt oavsett bolag.
Grön-markerade siffror innebär att bolaget ser bra ut enligt uträkningen.
Bolag med två eller fler gröna fält har potential att vara ett bra köp.

Genom att använda listan och lite sunt förnuft kan du hitta bra aktier att köpa just nu.

Hur värderar man ett bolag?

Det finns många olika sätt att värdera bolag på.
För analys av en bank är ROE och P/B ytterst intressant.
I ett tillväxtföretag kanske du snarare kollar på att P/E är lägre än förväntat tillväxt och att skulderna ser bra ut.
För ett stabilt och moget bolag kollar man gärna på på uträkningar av kassaflöden eller vinster (t.ex. Återbetalningsmetoden, DCF och MOS).
Vill du likvidera ett bolag är P/B en bit under 1 att sträva mot.
För cykliska bolag bör du veta var i cykeln bolaget befinner sig.
För råvaru-baserade aktier bör du ha en åsikt om efterfrågan och tillgång.

Om du klickar på bolagen har jag försökt beskriva vad man kan kolla på, men det finns ingen silver bullet utan man måste hitta sin egen väg.
Vill du ha en knuff i rätt riktning så har jag skrivit en nybörjarvänlig steg för steg-guide till Hur man gör en fundamental aktieanalys.

Återbetalningsmetoden visar hur lång tid det skulle ta för bolaget att använda sitt fria kassaflöde för att köpa hela bolaget baserat på dagens bolagspris.
DCF räknar ut vilket pris en aktie bör ha för att avkasta 10% per år baserat på fritt kassaflöde.
MOS räknar ut vilket pris en aktie bör ha för att avkasta 15% per år baserat på vinst per aktie.

Positiva siffror indikerar att bolaget har en direkt uppsida utöver avkastningskravet.
Negativa siffror visar hur många procent bolagets aktie måste gå ner för att kunna ge respektive uträknings avkastningskrav.

Exempel:
Om en aktie visar +10% på DCF-uträkningen har bolaget först 10% direkt uppsida och därefter en 10% förväntad årlig avkastning.
Om en aktie visar -50% på MOS-uträkningen innebär det att bolaget bör halveras innan bolaget kan börja avkasta 15% per år.

Längre ner på sidan kan du läsa mer om uträkningarna.

Bör jag köpa bolag baserat på ”Värderingar av Magnificent 7”?

Nej, du bör inte fatta ekonomiska beslut baserat på denna sida.
Warren Buffett vill inte veta vad en aktie kostar innan han börjar researcha bolaget. Motiveringen är att det färgar hans syn på bolaget.
Med den här screenern har vi gått åt helt andra hållet och räknat ut ett värde utifrån historisk data och vilken uppsida från befintligt pris detta innebär. Anledningen är att vi förmodligen inte har samma tid och läshuvud som Warren Buffett och istället behöver sålla mellan bolagen innan vi påbörjar vår analys.
Historiska värden ger endast hintar om framtiden, och vid ett ovanligt bra eller dåligt år kommer siffrorna i listan variera rejält.

Därför bör denna sida på sin höjd ses som en sorts screener för att få en snabb överblick.

Bör jag sälja bolag baserat på ”Värderingar av Magnificent 7”?

Nej, du bör inte fatta ekonomiska beslut baserat på denna sida!
Bara för att siffrorna visar negativt värde innebär inte det att bolaget måste vara övervärderat.
Uträkningen från historiska siffror kan exempelvis inte förstå vilken framtid bolaget har.
Bolag som investerat mer än vanligt senaste året blir ofta straffat i uträkningarna.

Mer om uträkningarna

Återbetalningsmetoden
Visar hur många år det tar för bolagets fria kassaflöde att köpa hela bolaget baserat på dagens bolagspris.
Under 7 år är att föredra. Över 10 år är mindre bra.
Räknar inte med bolagets tillgångar och skulder.

Regler för uträkningen på sidan:
Uträkningen sker på Fritt kassaflöde (TTM) och tillväxt (senaste 5 helåren).
Framtida tillväxt baseras på omsättningstillväxt de senaste 5 åren.

DCF
Metoden går ut på att beräkna summan av bolagets framtida kassaflöden.
Därefter beräknar du bort ditt procentuella avkastningskrav från kassaflödet varje år.
Sedan begränsar du uträkningen till 10 år och sätter istället en multipel på sista årets kassaflöde.
Därefter summerar du samtliga års kassaflöden. När du sedan adderar tillgångar får du fram vad bolaget bör vara värt idag.

Regler för uträkningen på sidan:
Uträkningen sker på Fritt kassaflöde (TTM) och tillväxt (senaste 5 helåren).
Framtida tillväxt baseras på omsättningstillväxt de senaste 5 åren, därefter halveras tillväxten.
Omsättningstillgångar räknas med.
Schablonkostnad för skulder är 3% och räknas bort från fritt kassaflöde.
Avkastningskrav 10%.
Multipel-schablon = 13.

MOS
Margin of Safety-kalkylatorn är tagen från Phil Towns bok Rule#1 Investing.
Uträkningen är en sorts enklare variant av DCF-värderingen och baseras på nuvarande P/E, historisk tillväxt, avkastningskrav och vinst per aktie.
Bolagens värderingar ser sällan bra ut med denna uträkning, men när man hittar ett som ser bra ut bör bolaget utredas!
Räknar inte med bolagets tillgångar och skulder.

Regler för uträkningen på sidan:
Följer boken så noga det går, men med små variationer.
Uträkningen sker på Vinst per aktie (TTM) och tillväxt (senaste 5 helåren).
Det högsta av snitt P/E senaste 5 åren och tillväxt x2 utgör multipeln som ligger till grunden för uträkningen.
Multipeln kan inte vara lägre än 8.
Historisk tillväxt får max vara 15%.
Avkastningskravet är 15%.
Framtida tillväxt baseras på omsättningstillväxt de senaste 5 åren.
Phil Town förespråkar att man även ska ha 50% säkerhetsmarginal. Detta är inte medräknat men lätt att själv tillämpa genom att halvera rimligt pris enl. MOS-uträkningen.

Substansvärde
Värdering av bolagets egna kapital.
Räknar ut bolagets tillgångar minus skulder. Delas sedan på antalet aktier.

Blanka fält
P.g.a. bokföringsregler varierar fria kassaflöden och vinst per aktie för banker och investmentbolags.
Detta påverkar ”Återbetalningsmetoden”, ”DCF” och ”MOS”. Därför har jag valt att hålla dessa fält blanka.
Du kan läsa mer om detta genom att klicka på respektive bolag.

Sträck istället för siffror
Återbetalningsmetoden, DCF och MOS kräver positiva kassaflöden. Om ett bolag redovisar negativt kassaflöde eller vinst innebär det att bolagets värde blir negativt. Eftersom du såklart inte får betalt för att köpa ett bolag, vilket uträkningarna kan antyda, har jag valt att sätta ett sträck (-) på bolag med negativa kassaflöden och vinster.

#SAKNAS!
När underliggande dokument inte får kontakt med Google blir många av uträkningar ofullständiga.
Dessa taggas då med #SAKNAS och rättas oftast automatiskt inom 15 minuter men kräver att du laddar om sidan.

Läs även: Lista OMXS30 – Aktievärderingar

Läs även: Lista livsmedelsaktier

Läs även: Lista Utdelningskungar – Världens stabilaste utdelningsaktier

Läs även: Hur man gör en fundemental aktieanalys

Om Rimligtpris.se
Jag har investerat på börsen i över 10 år, och sedan jag fick mitt första barn 2017 har aktieanalys varit ett av mina största intressen.
På Rimligtpris.se får du ta del av mina tankar och verktyg för att nå ekonomiskt oberoende. Här kan du läsa mer om mig och hemsidan.

Ansvarsfriskrivning
Sidan kan innehålla reklam och affiliate-länkar. Det innebär att jag kan få ersättning om du besöker sidan eller gör ett köp via en av länkarna. Det kostar dig inget extra.
Jag är ingen rådgivare och detta är ingen rekommendation. Basera inga beslut på denna text utan gör istället din egen analys. Du kan förlora pengar på aktiehandel och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.