Här finner du data och uträkningar för hjälpa dig avgöra om Tele2 är en bra aktie att köpa, både enligt fundamental och teknisk analys.

All data på sidan uppdateras med minst 15 minuter fördröjning.

Innehållsförteckning

”Vi tror på att släppa lös de obegränsade möjligheter som anslutning ger, till alla våra kunder, oavsett var eller när de behöver det. Ända sedan Tele2 grundades 1993 har vi fortsatt att utmana rådande normer och dammiga monopol. Idag möjliggör våra prisbelönta nätverk mobila och fasta anslutningar, telefoni, datanättjänster, TV, streaming och globala IoT-lösningar för miljontals kunder.”
– Tele2

Snabb aktieanalys av Tele2

Styrkor

+ Stabil lönsamhet
Bolagets vinstmarginaler är återkommande tvåsiffriga, men det riktigt imponerande är deras avkastning på eget kapital som år efter år överstiger konkurrenten Telia.

+ Ocyklisk bransch
Internet har sedan 2011 klassats som en mänsklig rättighet och är en sak få människor är villiga att ge upp.
Detta gör telekommunikation till en ocyklisk och defensiv bransch.

+ Hög utdelning
Bolaget delar ut en stor del av sitt fria kassaflöde och har en historia av att göra extrautdelningar när tillfälle ges, därför är Tele2 en populär aktie hos utdelningsjägare.

Svagheter

Stagnerande omsättning
Sedan 2018 har bolagets omsättning knappt rört på sig.
Troligen bör man inte köpa Tele2 om man önskar omsättningstillväxt.

Slagiga vinster
Vinsterna för Tele2 svänger mycket.
Därför är det lätt att som investerare bli lurad när man ska göra estimat om framtiden.
Detta innebär att Rimligtpris dataanalys nedan kan bli missvisande.

Tekniska krav
Konkurrensen på marknaden är stor, och kunderna vill hela tiden ha det nyaste och bästa.
Detta skapar en situation där telekombolagen hela tiden måste investera i både ny och befintlig teknik för att hålla kunderna nöjda.

Rimligt pris enligt datavärdering

Det går att värdera Tele2 B aktie på flera sätt, men vinsterna i telekombranschen svänger ofta kraftigt till följd av att bolagen behöver lägga pengar på att underhålla befintlig och ny teknik.

För att ge en snabb och enkel översikt över för och nackdelar med aktien har jag skapat en snabbanalys.
Analysen uppdateras i realtid, med runt 15-30 minuter fördröjning.

Analysen är strikt baserad på data och utan mina tankar och åsikter. En sorts datavärdering helt enkelt.
Mitt rimliga pris finner du längre ner på sidan.

Om bilden inte laddas upp direkt, avvakta några sekunder.. det är mycket data som ska processas!

Teknisk analys

DCF – Diskonterat kassaflödesanalys
Metoden går ut på att beräkna summan av bolagets framtida kassaflöden.
Därefter beräknar du bort ditt procentuella avkastningskrav från kassaflödet varje år.
Sedan begränsar du uträkningen till 10 år och sätter istället en multipel på sista årets kassaflöde.
Därefter summerar du samtliga års kassaflöden. När du sedan adderar tillgångar får du fram vad bolaget bör vara värt idag.

Regler för uträkningen på sidan:
Uträkningen sker på Fritt kassaflöde (TTM) och tillväxt (senaste 5 helåren).
Framtida tillväxt baseras på omsättningstillväxt de senaste 5 åren, därefter halveras tillväxten.
Omsättningstillgångar räknas med.
Schablonkostnad för skulder är 3% och räknas bort från fritt kassaflöde.
Avkastningskrav 10%.
Multipel-schablon = 13.

Här kan du läsa mer om DCF-analys och göra en egen värdering!

MOS
Margin of Safety-kalkylatorn är tagen från Phil Towns bok Rule#1 Investing.
Uträkningen är en sorts enklare variant av DCF-värderingen och baseras på nuvarande P/E, historisk tillväxt, avkastningskrav och vinst per aktie.
Bolagens värderingar ser sällan bra ut med denna uträkning, men när man hittar ett som ser bra ut bör bolaget utredas!
Räknar inte med bolagets tillgångar och skulder.

Regler för uträkningen på sidan:
Följer boken så noga det går, men med små variationer.
Uträkningen sker på Vinst per aktie (TTM) och tillväxt (senaste 5 helåren).
Det högsta av snitt P/E senaste 5 åren och tillväxt x2 utgör multipeln som ligger till grunden för uträkningen.
Multipeln kan inte vara lägre än 8.
Historisk tillväxt får max vara 15%.
Avkastningskravet är 15%.
Framtida tillväxt baseras på omsättningstillväxt de senaste 5 åren.
Phil Town förespråkar att man även ska ha 50% säkerhetsmarginal. Detta är inte medräknat men lätt att själv tillämpa genom att halvera rimligt pris enl. MOS-uträkningen.

Här kan du läsa mer om MOS och göra en egen värdering!

Återbetalningsmetoden
Visar hur många år det tar för bolagets fria kassaflöde att betala av aktiekursen.
Under 7 år är att föredra. Över 10 år är mindre bra.
Räknar inte med bolagets tillgångar och skulder.

Regler för uträkningen på sidan:
Uträkningen sker på Fritt kassaflöde (TTM) och tillväxt (senaste 5 helåren).
Framtida tillväxt baseras på omsättningstillväxt de senaste 5 åren.

Klicka här för att läsa mer om Återbetalningsmetoden och göra en egen värdering.

Ju högre siffra i ”P/E och tillväxt” desto bättre. En siffra över 1 signalerar ett billigt pris.
Framtida tillväxt baseras på omsättningstillväxt de senaste 5 åren.

Tillväxt delat på P/E.

En relativvärdering där vi kollar om bolagets P/E är lägre idag än bolagets genomsnittliga P/E senaste 5 åren.

Pilotskolan, skin in the game, kocken äter sin egen mat är bara några av uttrycken för detta.

Om de som styr bolaget även är ekonomiskt investerade finns extra incitament ett göra ett bra jobb. Jobbet blir mer än bara en lön.

Eller om vänder på det: varför ska du äga aktier i ett bolag där inte de med mest insyn gör det?

Return On Invested Capital är ett mått för att utvärdera företagets effektivitet.

Nyckeltalet visar hur mycket avkastning ett företag genererar på varje investerad krona.

Olika branscher bör ha olika hög ROIC, men ett företag med återkommande hög ROIC har sannolikt konkurrensfördelar gentemot andra bolag.

Oavsett vad man tycker om det är utdelning något som är kursdrivande för en aktie.

Genom att kolla hur stor del av det fria kassaflödet ett bolag betalar ut kan man skapa sig en uppfattning huruvida en utdelning är långsiktigt hållbar eller ej.

Om bolagets rörelsekapital (omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder) är högre än långfristiga skulder lär bolaget inte gå i konkurs, såvida inte några riktigt dåliga beslut tas.

En siffra över 1 innebär att bolagets rörelsekapital är större än långfristiga skulder och ett tecken på stabilitet.

Skapas det fler aktier blir din andel utspädd.

Generellt vill man inte att antalet aktier ska öka men det kan finnas rimliga anledningar, exempelvis vid fördelaktiga förvärv.

Återbetalningsmetoden, DCF och MOS kräver positiva kassaflöden. Om ett bolag redovisar negativt kassaflöde eller vinst innebär det att bolagets värde blir negativt. Eftersom du såklart inte får betalt för att köpa ett bolag, vilket uträkningarna kan antyda, har jag valt att sätta ett sträck (-) på bolag med negativa kassaflöden och vinster.

Teknisk analys är inte bara för traders utan kan även kombineras med fundamental analys för att hitta rätt tillfälle att köpa en aktie.

Den tekniska analysen bygger på en sammanfattning från oscillatorer och glidande medelvärden och uppdateras löpande. Intervallet är förinställt på en vecka, men du kan själv välja period genom att klicka på önskat intervall eller ”Mer” i bilden.

Vill du läsa mer om analysens parametrar kan du klicka på bolagets namn i widgeten, då kommer du till Tradingviews hemsida.

Följande text är uppdaterad och faktakollad 2025-02-04.
Lästid ca 3 minuter.

Det här är Tele2

Tele2 tillhandahåller telefoni och internet, tjänster som vi idag knappt kan leva utan vilket gör aktien defensiv. Bolaget defensiva egenskaper tillsammans med hög utdelning gör aktien intressant i en utdelningsportfölj eller som ett ankare för att sänka volatiliteten i en portfölj.

Bolaget har senaste åren haft en okej avkastning på eget kapital, mellan 2-20%, dessutom har Tele2 senaste åren levererat högre vinstmarginal.
Genom högt fritt kassaflöde har Tele2 kunnat ha en generös utdelning, som gärna kryddats med extrautdelningar, men bolagets omsättning har varit stillastående de senaste 10 åren.

Verksamheten finns till allra största del i Sverige, men med en växande andel i Estland, Lettland och Litauen.

Tele2s ledande befattningshavare har ganska fina innehav i bolaget, vilket indikerar att man tror på bolaget. En annan anledning är incitamentsprogrammet, kallat LTI, som gör att de mot en initial betalning kan bli tilldelade aktier efter en 3-årsperiod som baseras på bolagets resultat. 

I slutet av november 2024 tillträdde Jean Marc Harion som ny VD på Tele2 efter att Kjell Johnsen valt att avgå.

Det kan vara turbulent när en VD avgår, men Kjells ord i kvartalsrapporten (tredje kvartalet 2024) känns betryggade för framtiden.

Eftersom detta är min sista kvartalsrapport på Tele2 vill jag tacka mitt team, styrelsen och alla anställda för allt krävande arbete och en stark beslutsamhet att leverera bra tjänster till våra kunder. Vi har arbetat tillsammans för att omvandla ett företag som bestod av flera kulturer och system till ett företag med en strategi, gemensamma värderingar och en kultur som strävar efter att förbättra vår affärsverksamhet, samtidigt som vi blivit en ledare inom hållbarhet. Vi ska nu se till att vi får en bra överlämning till Jean Marc. Tack så mycket för era insatser och ert stöd! – Kjell Johnsen, VD och koncernchef

Kjell Johnsen ägde 270 507 aktier i Tele2 B. Detta motsvarade runt 3 årslöner investerat i Tele2. Utöver detta hade han även investerat i många investeringsrätter. När en VD har såpass stort innehav i bolaget han styr signalerar det en stark tro på aktien. 
Det blir spännande att se hur stort innehav i bolaget Jean Marc kommer skaffa.

På grund av Tele2s incitamentsprogram har ledningen extra anledning till att bolaget ska göra bra affärer, vilket på sikt gynnar aktieägarna. Eftersom programmet endast gäller om man jobbar kvar på Tele2 är det även ett sätt att behålla rutinerade personer.

Investmentbolaget Kinnevik är grundare av Tele2 och ägde fram till början av februari ca 20% av aktierna i Tele2, innan man sålde till franska Freya Investissement för ca 13 miljarder SEK.
Detta gjordes efter att Kinnevik i början av 2020-talet lagt om sin strategi till mer tillväxtbaserat.

Freya Investissement har som avsikt att vara en långsiktig investerare i Tele2 och stötta med sin erfarenhet inom telekom.

Bolagsdata Tele2

Tele2 utdelning 2024

Med ganska hög direktavkastning och generösa extrautdelningar har Tele2 länge varit en populär utdelningsaktie.

Tele2s utdelning sker ofta i två omgångar.
Ena i april-maj och andra i september-oktober.
Standardutdelningen är samma storlek vid båda tillfällena, men inte sällan tillkommer extrautdelningen som sker vid ett tillfälle.

Utdelningshistorik per aktie:
2025-05-20: 3,175 kr.
2024-10-18: 3,45 kr.
2024-05-22: 3,45 kr.
2023-10-13: 3,40 kr.
2023-05-23: 3,40 kr.
2022-10-14: 3,35 kr.
2022-05-05: 13,00 kr (Extrautdelning).
2022-05-05: 3,40 kr.
2021-10-08: 3,00 kr.
2021-07-05: 3,00 kr (Extrautdelning).
2021-04-29: 3,00 kr.
2020-10-07: 2,75 kr.
2020-10-07: 3,50 kr (Extrautdelning).
2020-05-18: 2,75 kr.
2019-10-07: 2,20 kr.
2019-08-29: 6,00 kr (Extrautdelning).
2019-05-13: 2,20 kr.

Kom ihåg att för att vara berättigad en utdelning måste du äga aktien INNAN x-dagen. För Tele2 är X-dagen oftast ungefär en vecka innan utdelningen.
Genom att kolla på Avanza.se och klicka på ”Nästa utdelning” för respektive bolag kan du enkelt se X-dag.

Värdering Tele2

Vinsterna svänger snabbt inom telekom-branschen, och därför kan det vara svårt att värdera telekom-aktier.
Men jag har ändå gjort ett försök utifrån mina åsikter.

Jag anser att Tele2 är värd 105 kr per aktie, baserat på den av mina DCF-analyser jag tror mest på.

Men för att jag skulle köpa Tele2 krävs en ganska stor säkerhetsmariginal.
Rimlig säkerhetsmarginal får jag vid 79 kr per aktie, innan dess lockas jag inte av Tele2.

Mina tre case

Base-case:
Värde: 105,93 kr per aktie.
Fritt kassaflöde per aktie: 10,2 kr.
Tillväxt 1-5 år: 0%.
Tillväxt 6-10 år: 0%.
Multipel: 11.
Avkastningskrav 10%.

Bull-case:
Värde: 136,34 kr per aktie.
Fritt kassaflöde per aktie: 11,8 kr.
Tillväxt 1-5 år: 2%.
Tillväxt 6-10 år: 1%.
Multipel: 11.
Avkastningskrav 10%.

Bear-case:
Värde: 37,08 kr per aktie.
Fritt kassaflöde per aktie: 5,4 kr.
Tillväxt 1-5 år: -2%.
Tillväxt 6-10 år: -2%.
Multipel: 11.
Avkastningskrav 15%.

Slutord

Även om min kunskap om Tele2 är begränsad anser jag att skillnaden mellan Tele2 och Telia är otrolig.
Största skillnaderna är att Tele2 producerar ett fint fritt kassaflöde, har bra avkastning på kapital och framförallt en ledning som har skin in the game, och det ska man inte underskatta!

Jag är medveten om att Tele2 kan vara en värdefälla och att jag förmodligen inte har spetskunskapen för att förstå när det börjar gå utför för telekombolag. Inte minst p.g.a. deras redan slagiga siffror.

Så mitt sista medskick till både dig som läser och till mig är att vara försiktig.
Tele2 är svåranalyserat!

Här kan du läsa min analys om Telia.

Om Rimligtpris.se
Jag har investerat på börsen i över 10 år, och sedan jag fick mitt första barn 2017 har aktieanalys varit ett av mina största intressen.
På Rimligtpris.se får du ta del av mina tankar och verktyg för att nå ekonomiskt oberoende. Här kan du läsa mer om mig och hemsidan.

Ansvarsfriskrivning
Sidan kan innehålla reklam och affiliate-länkar. Det innebär att jag kan få ersättning om du besöker sidan eller gör ett köp via en av länkarna. Det kostar dig inget extra.
Jag är ingen rådgivare och detta är ingen rekommendation. Basera inga beslut på denna text utan gör istället din egen analys. Du kan förlora pengar på aktiehandel och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

Om Rimligtpris.se
Jag har investerat på börsen i över 10 år, och sedan jag fick mitt första barn 2017 har aktieanalys varit ett av mina största intressen.
På Rimligtpris.se får du ta del av mina tankar och verktyg för att nå ekonomiskt oberoende. Här kan du läsa mer om mig och hemsidan.

Ansvarsfriskrivning
Sidan kan innehålla reklam och affiliate-länkar. Det innebär att jag kan få ersättning om du besöker sidan eller gör ett köp via en av länkarna. Det kostar dig inget extra.
Jag är ingen rådgivare och detta är ingen rekommendation. Basera inga beslut på denna text utan gör istället din egen analys. Du kan förlora pengar på aktiehandel och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

Innehållsförteckning